ملخص ومعلومات عن الشركة
نطاق المشروع والمشورة متعلق بشركة سعودية رائدة، دخلت في أكثر من عقد مشتق مالي يحتوي على رافعة مالية عالية. نظرا لحركة السوق الشديدة فقد تقلبت القيمة العادلة للمشتقات المالية لديها حتى وصلت لقيم سالبة كبيرة (Mark-to-Market)، وبالتالي أثرت بشكل مباشر على إطار المخاطر المقبول للشركة.
كان هدف إدارة الشركة هو فهم المخاطر الحالية للمشتقات المالية وادراك تداعياتها المحتملة. كان على الشركة الاختيار بين إنهاء العقود الحالية بقيم كبيرة أو إعادة هيكلة العقود عن طريق تمديد آجال استحقاقها.
شارك مقدمو خدمات التحوط عدداً كبيراً من حلول إعادة الهيكلة وكان تركيز الإدارة على التحقق بشكل مستقل ومتوازن من القرار الأكثر كفاءة من خلال تعيين طرف ثالث مستقل وذو خبرة، وبالتالي تم تعيين شركة إحاطة بناء على ذلك.
نهجنا
كان دورنا في المرحلة الأولية هو إظهار المخاطر الناشئة من إعادة هيكلة محفظة المشتقات وتقييم البدائل المتاحة. بمجرد الموافقة على التوصية، فقد تم تحييد الشركة من المخاطر تماما وذلك على إثر التنفيذ الناجح لعملية إعادة الهيكلة مع اثنين من البنوك الكبيرة بالمنطقة.
أجرى فريق إحاطة مراجعة شاملة لوثائق التحوط وأصدر تقديراً متكاملاً للتعرض الكلي للمخاطر، بما في ذلك تفاصيل مخاطر المحفظة وحساسيتها تجاه ابسط مكونات العقد المشتق.
كان العميل قادراً على اتخاذ قرار على بينة وتصور المخاطر بوضوح والتعرض المحتمل لها مع تطبيق أدوات محاكاة ونماذج رياضية مالية لاكتساب المزيد من أبعاد المخاطر المحتملة.
اثبت نهج إعادة الهيكلة الموصى به أنه الحل الأمثل لتحقيق الهدف المنشود من ناحية التنفيذ بالوقت المناسب وتقليل التكلفة.
النتائج
قامت إحاطة بتنسيق عمليتين منفصلتين لإعادة هيكلة التحوط بنجاح مع اثنان من البنوك الكبرى واللذان كانا طرفا عملية التحوط الأساسية. أدت سلسلة التسعيرات التجريبية غرضها من ناحية مواءمة الأسعار بين كل الأطراف المعنية.
لم يقتصر التوفير على الشركة توفيراً ملموساُ في تكاليف التنفيذ فقط، بل ضمنت للشركة تنفيذاً في الوقت المناسب يحميها من التعرض لمزيد من مخاطر تقلبات السوق والتغير الشديد في القيمة السوقية (Mark-to-Market).
أظهرت إحاطة أيضاً أهمية وجود إطار حوكمة داخلي وسياسة تحوط لتوجيه وإحكام قرارات التحوط المستقبلية وتجنب الوقوع في فخ اتخاذ القرار الذاتي الغير مبني على بينة.
